經(jīng)濟(jì)型酒店:看好品牌連鎖型的酒店
伴隨如家快捷酒店登陸納市以及錦江酒店香港招股受追捧,酒店類個(gè)股受到市場(chǎng)的熱捧。東方證券行業(yè)分析師楊春燕認(rèn)為,快速發(fā)展的國(guó)內(nèi)旅游和商務(wù)旅游為酒店行業(yè)創(chuàng)造了新的發(fā)展機(jī)會(huì),低房?jī)r(jià)、高入住率、低成本的經(jīng)濟(jì)型酒店正成為行業(yè)的投資熱點(diǎn),其中更看好連鎖型酒店。
根據(jù)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)的2006年度中國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店調(diào)查報(bào)告,截止到2005年年底,中國(guó)住宿業(yè)市場(chǎng)上共有現(xiàn)代意義上的經(jīng)濟(jì)型飯店連鎖品牌50家,已開(kāi)業(yè)飯店數(shù)超過(guò)600家,已開(kāi)業(yè)房間總數(shù)達(dá)5萬(wàn)間。
楊春燕指出,雖然2005年前十強(qiáng)經(jīng)濟(jì)型酒店增長(zhǎng)率差距較大,但是市場(chǎng)供應(yīng)前十名的經(jīng)濟(jì)型品牌平均增長(zhǎng)速度仍達(dá)到74%。
她表示,經(jīng)濟(jì)型酒店出租率處于行業(yè)最高水平。發(fā)改委的調(diào)查顯示,2005年中國(guó)經(jīng)濟(jì)型飯店的平均出租率達(dá)89%,Rev Par(Revenue PerAvailable Room的縮寫,是指每間可借出客房產(chǎn)生的平均實(shí)際營(yíng)業(yè)收入)為138元,已基本接近同時(shí)期三星級(jí)飯店的平均Revpar水平。
楊春燕認(rèn)為,快速發(fā)展的國(guó)內(nèi)旅游和商務(wù)旅游為酒店行業(yè)創(chuàng)造了新的發(fā)展機(jī)會(huì),定位明確適應(yīng)需求變化的高星級(jí)酒店和經(jīng)濟(jì)型酒店正成為行業(yè)的投資熱點(diǎn)和利潤(rùn)來(lái)源。而存量巨大的中低星級(jí)酒店經(jīng)營(yíng)形勢(shì)更加惡化,行業(yè)正在發(fā)生變革。
目前,社會(huì)資金大舉介入經(jīng)濟(jì)型酒店,這將使行業(yè)加速進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)與洗牌的階段,只有具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的品牌才能最終勝出。
楊春燕認(rèn)為,在核心競(jìng)爭(zhēng)力要素中占據(jù)主體地位的不是低成本與費(fèi)用或者高性價(jià)比,而是持續(xù)保持產(chǎn)品與服務(wù)的質(zhì)量及預(yù)定系統(tǒng)與營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)這兩個(gè)要素,兩者合計(jì)占比達(dá)58%。因此只有能保持品牌標(biāo)準(zhǔn),并具有預(yù)定和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的品牌酒店才能獲得長(zhǎng)期生存與發(fā)展。
因此,東方證券看好品牌連鎖型酒店。預(yù)計(jì)錦江之星和如家將成為全國(guó)性品牌勝出者,而萬(wàn)好萬(wàn)家和中青旅山水有望成為區(qū)域品牌或特色品牌勝出者。
考慮到行業(yè)高成長(zhǎng)、高盈利的特點(diǎn)及上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景及估值情況,東方證券給予錦江股份增持評(píng)級(jí);中青旅買入評(píng)級(jí);ST*慶豐買入評(píng)級(jí)。